8月28日，国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一，兔宝宝（002043）发布了上半年度业绩报告，报告显示：上半年公司实现营业收入32.63亿元；实现归属于上市公司股东的净利润2.89亿元，同比增加长8.27%；扣非净利润为2.18亿元，同比增长1.86%。

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兔宝宝创立于1992年，历经30余年的发展，公司目前有装饰材料和定制家居两大业务。其中装饰材料业务主要通过经销商模式实现销售，产品包括家具板材、基础板材等主材产品和石膏板、科技木皮、装饰纸、封边条、五金和胶黏剂等配套辅材产品，为客户提供板材定制加工服务的“兔宝宝板材定制 ”业务；定制家居业务通过经销商模式的零售业务和工程模式的大宗业务实现销售，产品包括有定制衣柜、橱柜、地板、木门、墙板等。

截至2023年6月公司已在全国建立了近4000家各体系专卖店，是行业内渠道数量最多、市场覆盖最广、经销商资源最优的企业。

板材渠道拓展顺利

全屋定制增速亮眼

近年来公司布局多渠道运营效果显著，零售业务加速推进渠道下沉和密集分销，重点开发和精耕乡镇市场，持续加强B端业务开发，家具厂、家装公司、工程业务等渠道快速增长。大力加强产品研发和设计，不断丰富功能型优质环保基材、定制家具饰材以及工程系列的产品矩阵。

报告期内，公司装饰材料业务实现收入25.44亿元，其中板材产品收入为15.03亿元，，板材品牌使用费（含易装品牌使用费）2.48亿元，同比增长28.14%，其他装饰材料7.92亿元，同比增长0.26%。

公司定制家居业务紧紧围绕定制柜类、地板和木门等木作产品，打造“零售 工程”双轮驱动战略。上半年实现营业收入6.71亿元，其中零售业务板块的兔宝宝全屋定制业务实现收入2.46亿元，同比增长17.54%，工程业务板块的青岛裕丰汉唐实现收入2.53亿元。

多渠道运营塑造板材领先优势

公司合作家具厂客户达14,000多家

兔宝宝是人造板行业的领军企业之一，多年来通过不断创新产品工艺和设计、引进国际国内先进设备，研发生产各类优质环保板材产品，性能质量和技术指标都遥遥领先。除了各类浸渍纸饰面的家具板材以外，公司还开发了天然木皮、科技木皮、PP膜、布、涂料等多种饰面材料，大大丰富了饰面家具板的产品类型。为了保持行业的领军地位，公司展开了多渠道的运营，业务分为零售分销、家具厂、家装公司、工程四大渠道。

在零售业务上，报告显示，2023年上半年，公司装饰材料业务完成乡镇店招商400余家，完成乡镇店建设186家，保持了门店零售业务稳定发展。家具厂渠道业务方面，公司团队大力推动经销商进行家具厂业务的开拓，不断扩大与地方定制家具工厂合作的数量，快速抢占市场份额。截至报告期末，公司合作家具厂客户达14,000多家。家装公司渠道上，公司也在力争和全国TOP50家装龙头企业达成更深度的战略合作，同时以分公司为载体开展目标核心城市TOP10的家装公司拓展计划，持续推动家装公司业务发展。在工装渠道业务方面，公司内部成立工程专业团队，对外也在大力吸纳服务能力强的工程代理商。

重视产品研发创新

OEM模式收入增幅显著

当前公司的生产销售模式主要分为传统经销商模式和OEM模式，在OEM模式下，经销商下单后，产品由OEM厂商进行板材生产，同时公司对全过程进行严格监控，把控产品品质，从而收取产品费用。近年来公司品牌授权收入逐年增长，报告显示上半年公司的品牌授权费达到25262.73万元，同比增长27.08%。OEM模式不仅为公司带来了持续客观的收入，也使得公司能腾出更多精力进行研发创新，打造渠道和品牌。

公司不断加强产品研发和设计，不断丰富功能型优质环保基材、定制家具饰材以及工程系列的产品矩阵。报告显示，公司上半年的研发投入达到了3216.89万元。至2023年6月30日，公司共申请专利552件，其中发明专利282件；授权专利381件，其中发明专利114件，其中4件国际专利；公司累计主持、参与标准制修订292项，其中参与国际标准11项，累计参与编制国家标准数量122项，累计参与编制行业标准数量100项；累计参与承担项目108项，其中国家级项目13项。

截至目前,已有中银证券、中信证券、安信证券、西部证券、德邦证券等多家券商对公司半年报发布了点评，券商认为，公司持续拓展家具厂、家装公司、工装渠道等小B端渠道建设，顺应行业变化趋势公司经营性现金流修复明显，业绩质量提高兑现，公司经营质量的提升主要得益于公司在家具工程端不断落实降风险战略，重点聚焦信用资质较高的央国企和优质民企，在保持核心客户份额稳定增长的基础上重点突破优质地产新客户。

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